本报记者杜雨萌三月系列

2024年，在握续发酵的地缘冲突、好意思联储降息以及大家央行握续购金等多伏击素激动下，起步于2072.7好意思元/盎司的海外金价，自2月14日涉及年内最低点1996.4好意思元/盎司后，便张开了一波上升行情。

全国黄金协会向《证券日报》记者提供的一组数据袒露，本年以来，海外金价已40次突破历史记载，黄金需求总量在第三季度初次颠倒1000亿好意思元。

多位接收《证券日报》记者采访的业内内行预测，2025年海外金价呈现出先扬后抑走势。

2024年海外金价高开高走

从本年全年走势来看，在经由3月份至4月中旬、7月份至10月末这两个大幅上升阶段后，海外金价于10月30日创下本年以来的历史最高点——2801.8好意思元/盎司。

同花顺iFinD数据袒露，自1月2日以来截止12月30日16时，纽约金主连期货合约报2628.4好意思元/盎司，年内涨幅约达26.81%。若是按照年内的最低、最高价钱测度打算，那么，海外金价的涨幅将高达约31.66%。

“2024年，海外金价通晓强劲，主要在于宏不雅面、基本面和期间面的共振性利好。”中泰期货产融发展行状总部总司理助理史家亮默示，从宏不雅角度来看，上半年黄金的再货币化趋势以及大家央行的握续购金手脚组成了主要的正面影响。参预下半年，阛阓对经济零落的担忧以及对计谋宽松的预期成为主要的利好要素。同期，地缘政事的垂危地点和好意思国大选的不细目性等避险需求也流畅了海外金价的走势，使得宏不雅要素对金价产生了权贵的正面效应。从基本面分析，大家央行的握续购金手脚、黄金ETF鸿沟的握续增长以及CFTC（好意思国商品期货委员会）握仓的握住加多，均标明黄金的灵验需求在加多，这相通组成了利好影响。

全国黄金协会数据袒露，截止2024年三季度末，大家央行年内购金量达694吨。另外，斟酌大家最大黄金ETF—SPDRGOLDTRUST握仓变动情况来看，截止12月27日，其总库存已达872.52吨，较年内最低点的815.13吨（3月8日）累计增握57.39吨。

2025年或呈先扬后抑走势

尽管2025年海外金价面对的宏不雅环境仍是复杂且存在较大不细目性，但岂论是投资机构或是业内内行均对2025年海外金价的通晓握乐不雅派头。

领秀财经首席分析师刘念念源默示，从2025年来看，好意思联储利率计谋、地缘冲突以及好意思国新政府的计谋组合落地恶果，是影响海外金价走势的主要要素。其中，好意思国的经济韧性可能令好意思联储恒久防守现存的利率水平。利率标的的依稀或将给海外金价更多宽幅颤动的契机。

史家亮觉得，2025年海外金价将呈现出先扬后抑走势。具体来看，地缘政事平静轻易与特朗普2.0计谋预期激励的逆大家化程度，好意思国经济走势与好意思联储计谋宽松预期等，将对海外金价造成先扬后抑的影响。而黄金再货币化（去中心化货币）与央行握续购金，好意思国债务握续膨大影响的好意思元信誉，进而加多债务货币化的程度则进一步利好海外金价走势。除此除外，预测2025年好意思元指数和好意思债收益率或呈现先抑后扬运行态势，这对海外金价则造成先利多后利空的影响。总的来说，2025年上半年，宏不雅与政事环境利多为主，下半年经济走势与计谋企稳等要素转向利空，故海外金价呈现先扬后抑走势可能性较大。

全国黄金协会也建议，历史数据标明，在降息周期开动的前六个月，海外金价平均涨幅为6%。但随后海外金价的通晓则受到降息周期的握续时辰和深度影响。确认阛阓对GDP、收益率和通胀等要道宏不雅变量的大批共鸣，预测2025年海外金价走势积极，但更为温煦。

相较于全国黄金协会相对保守的派头，投资机构关于2025年海外金价的看涨关注不减。

如高盛在规划申诉中建议，2025年，海外金价的结构性驱动要素仍是肃肃。由于列国央行的买入和好意思国降息，预测海外金价将升至每盎司3000好意思元的创记载水平。摩根大通也默示，尽管短期内海外金价可能会因好意思国降息预期松开而波动，但恒久来看，结构性牛市仍然保握不变三月系列，预测海外金价在2025年底将达到每盎司3000好意思元。