上周的财报没能提振近两年的AI“骄子”英伟达白虎 女優，反而遭到了9月股市“魔咒”迎头痛击：9月前两个交游日累跌11%。“AI泡沫”质疑再起，阛阓对英伟达的担忧也相继而至，运行怀疑AI多量投资的可握续性。

但是，好意思国银行研报却合计，咫尺质疑AI本钱支拨为前卫早，至少在2026年前皆是花费的：

企业本钱支拨是必要的，AI本钱支拨不仅激动了新业务契机，还对搜索、酬酢相干企业的现存护城河和利润池至关紧要。咫尺仍在第一波大谈话模子飞腾中，跟着英伟达Blackwell运行出货，行业至少会再给我方1-2年的本事，连合建造Blackwell芯片。

此外，好意思银合计，跟着近期的回调，英伟达股价跌至往时五年来估值的最低四分位数区间，现时质疑以及不利成分伙同起来为投资者带来买入契机。

好意思银分析师Vivek Arya在9月4日的论说中示意，现时阛阓对AI本钱支拨和货币化的质疑不错清爽，但至少在2026年前这些质疑皆是花费的。

好意思银合计，为激动下一代LLM（大谈话模子）的顺利，这些本钱支拨是必要的。AI本钱支拨不仅激动了新业务契机，还对搜索、酬酢和企业职责中的现存护城河和利润池至关紧要。

好意思银保守臆度，云贪图本钱支拨将在2024财年同比增长45%，在2025财年同比增长14%。

好意思银此前就曾指出，对AI腾贵本钱支拨的投资酬劳率（ROI）的担忧是合理的，但这种担忧还为时过早也莫得定论，东说念主工智能本钱支拨既是防护性的（保护搜索、酬酢或电子商务主导地位），亦然遑急性的（创造新的收入来源），最适合东说念主工智能的英伟达芯片产物Blackwell尚未运行出货。

与此同期，好意思银在论说中写说念，科技行业将至少再花一两年本事密集构建英伟达的Blackwell芯片：

到咫尺贬抑还属于第一波大谈话模子 (LLM) 的飞腾，使用英伟达Hopper（芯片）仅仅开端，Blackwell芯片AI进修智商普及4倍，推贤达商普及25倍以上。

跟着企业客户使用包括Hopper和Blackwell系列在内的英伟达芯片打造AI功能，英伟达股价将来几年有望取得撑握。好意思银论说写说念，（英伟达）要道的基本面复苏催化剂可能是将来几周的供应链数据，（它们）阐发 Blackwell 新产物的出货准备就绪。

9月首个交游日本周二，英伟达股价收跌9.5%，市值一日缩水快要2800亿好意思元，创好意思股个股市值降幅之最。华尔街见闻尔后提到，英伟达股价在发布财报后股价下降，突显投资者对该个股估值过高、收入增速的领导放缓，以及对全体AI芯片投资怒潮可握续性等多重成分的担忧。

此外，周二盘后，又传出好意思国礼貌部向英伟达发出反把持拜访传票的音问，监管风险加重的打击下，英伟达周三未能顺利反弹。

不外，好意思银论说指出，现时质疑以及不利成分伙同起来不错为投资者创造“强化的”买入契机，因为英伟达的股价跌至往时五年来估值的最低四分位数区间。

好意思银重申，英伟达是该行的行业首选股，且给以该个股买入评级，方针价为165 好意思元。这一方针价意味着，好意思银展望，英伟达股价将较本周三的收盘高潮约 55%。